台灣已是實質負利率 抱定存不如學投資

    試想這樣的情境:傅先生走進銀行,抽取號碼牌後,在椅子上等待叫號,他看著電子螢幕上顯示的定存1年期利率為1.21%,他想著,「無魚,蝦嘛好!總比放在枕頭底下,一毛利息都沒有好吧!」接著,輪到傅先生的號碼,他走向櫃台,將手中的新台幣1萬元辦理了1年期的定存,到期後可領到121元利息。

    走出銀行,傅先生到附近的咖啡簡餐店,點了他愛的120元簡餐組合,用餐完畢休憩片刻後,他心滿意足地回家。

    過了一年,定存到期,他到銀行領出這筆定存的利息,將本金續存,並再度拜訪了附近的咖啡簡餐店。點餐時,他理所當然地點了同樣的簡餐組合,沒看菜單的他從口袋直接掏出120元準備結帳,店員卻笑笑地跟他說,「還差5元喔!」原來這份簡餐今年起漲價5元,傅先生只好摸摸口袋,再拿出5元來結了帳。

    名目利率小於通貨膨脹率
    利息照領,實質購買力卻下降

    同樣的利息錢,已經不夠支付相同簡餐的費用!這就是「負利率」吃人不吐骨頭的可怕之處,明明傅先生的定存還有利息,為什麼說是「負利率」呢?先來看看「費雪公式」(詳見圖1)。

    舉例來說,當名目利率是2%,存在銀行的100元在一段時間過後,就可以領到本利和102元;但在同一段時間,通貨膨脹率也上升了2%,一開始只要100元的商品,現在要102元,換句話說,人們的購買力並未因為這筆存款而增加。

    更慘的情況是,假設這段時間的通貨膨脹率是3%,表示當初100元可以買到的商品現在要價103元,存了一段時間的錢反而買不起這項商品了,實質購買力下降,這就是負利率!也是上述故事──傅先生的情況,因為他存在銀行的1年期定存利率只不過是1.21%,但咖啡簡餐的價格卻大漲了4.2%,換句話說,他的錢早就被負利率無聲無息地侵蝕了,而這個情況也正發生在你、我生活周遭。

    歐、日等已實施負利率的國家,狀況是名目利率就已經為負值,而台灣現在的狀況,你一定很好奇,我們來看看:

    名目利率:1.21%

    依據央行公布2016年2月的5大銀行平均存款利率(5大銀行指臺灣銀行、合作金庫、第一銀行、華南銀行及臺灣土地銀行),1年期為1.21%。

    通貨膨脹率:2.4%

    行政院主計總處公布最新的消費者物價指數年增率,2016年2月為2.4%。

    注意到了嗎?台灣現在的狀況是「名目利率」為1.21%,但「實質利率」為負1.19%(詳見圖2),我們每個人都是傅先生的翻版!而且名目利率仍在持續下降,央行從2015年9月迄2016年3月,利率連3降,重貼現率從1.75%降為1.5%,全球主要國家的利率皆位於低水平,台灣也不可能獨強。

    當利息的趴數追不上紙鈔變薄的速度、趕不上便當漲價的幅度,而且不只如此,就算努力工作、省吃儉用,選擇把錢存在最有信譽的銀行中,仍無法阻止資金持續縮水的命運,這就是負利率時代的可怕之處,多數人竟還不自覺!

    錢存銀行沒孳息還得付手續費
    鈔票藏家裡導致保險箱大賣

    未來若全球陷入負利率,連台灣的名目利率也淪陷時,放在銀行的定存甚至要被收取手續費或保管費,金融世界恐將掀起一場混亂。譬如,保險箱大賣,根據2月底的《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報導,許多人因為不想把錢存到銀行,但又不會投資,只好買個保險箱將現金藏匿在家中,日本就發生保險箱賣到斷貨的情況,當地零售商甚至說,保險箱的銷售業績是2015年同期的2.5倍。

    除了保險箱大賣,還有哪些有趣現象可能發生呢?首先,是保全業大賺錢,因為許多人買了保險箱將現金藏在家中,小偷恐怕變得猖獗,因此為了安全性考量,保全業會大受歡迎;而且為了藏匿方便,大面額的貨幣會相當搶手。

    接著,購買服務的消費模式,可能會變成每個月繳納比一次繳划算。譬如,購買運動課程,每個月要繳納2,000元,想要1次繳完1年的費用,就不是2,000元乘以12個月這麼簡單,而要加上「負利率」的成本,最後繳交超過2萬4,000元。

    先享受、後付款的信用卡會快速被淘汰,多數變為「預付卡」,且持卡人會傾向於先存一大筆資金進戶頭,再慢慢消費;電話費、網路費、水電瓦斯費都一樣,只要多繳的錢比「負利率」的成本低就好;甚至員工還會要求老闆先不要發薪水,需要用錢時再申請提撥。

    強盛、結構改革、高利差
    成為2016年3大投資關鍵字

    面對「錢放銀行會縮水、放家裡不增值」的兩難情況,民眾想要真正增加自身的財富,到底該怎麼辦?努力工作,還是倚靠富爸爸?

    當然不是!知名法國經濟學家湯瑪斯.皮克提(Thomas Piketty)在其著作《21世紀資本論》中就提到,未來資本收益率將會大於經濟增長率,換句話說,靠錢滾錢會比努力工作更能有效增加財富,因為你可以憑藉著手中的資本投資,每年財富規模可能可增加10%、20%;但努力工作,先不要談每年加薪,景氣不好,不要被炒魷魚就很萬幸了,加上現在多數國家的經濟成長皆放緩,像是台灣,經濟成長率連保1都很辛苦(2015年經濟成長率初步統計為0.75%)。

    所以,你只能靠投資打敗負利率!現階段可以關注的市場,第一金投信投資顧問部協理王源錦表示,「強盛」、「結構改革」和「高利差」是今年的投資關鍵字,強盛的國家如美國、結構改革的國家如中國等。

    另外,在這場實驗中,投資人更可以發揮想像力,譬如過去被人詬病沒有孳息的黃金,現在反而是不會「變薄」的好工具;過去興趣不能當飯吃,現在卻有一群收藏家,靠著玩具投資。

    雖然負利率讓市場「到處有陷阱、處處都是洞」,不過睜大眼睛,你還是可以發現投資機會一直在身旁。接下來,就請根據本刊分析的投資性格與不同投資工具搭配,打敗負利率,比你想像的更簡單!

    資料來源:http://goo.gl/x8yHDO