投資TRF,2000多家企業慘賠!

    你聽過TRF嗎?

    近幾個月來,在許多民間聚會中,總會聽到TRF投資者如何慘賠的悲慘故事。

    近日,《遠見》記者來到台北市一間近百坪的成衣廠,這家工廠的資本額才5000萬台幣,但負責人范淑娟竟把畢生心血都投資在TRF,慘賠一億兩千萬,目前房屋抵押在銀行名下,讓她苦不堪言,「我白手起家一輩子,乾脆跳樓自殺好了,下輩子幾乎完蛋,」說著說著哭泣起來。

    像范淑娟這樣的慘賠投資者還有不少。許多人礙於身份並不方便曝光,但已經曝光的則已籌組TRF自救會,范淑娟就擔任自救會的主委。她在接受《遠見》專訪時泣訴:「我第一次操作衍生性金融性商品,根本不了解此產品也不清楚風險,就被銀行推銷購買,最後慘賠1億2000萬台幣,在自救會裡,賠上億元的人不計其數。」

    根據TRF自救會統計,約有3900多間企業曾參與投資TRF,其中2000多家企業慘賠,預估整體受害金額超過百億,但這些企業都與銀行有業務往來,因此大多不敢露面,只能默默承受損失。

    到底什麼是TRF?為什麼引起這麼大的風波?

    所謂的TRF,是目標可贖回遠期契約(Target Redemption Forward;TRF),是一種衍生性金融商品 。過去幾年,由於人民幣升值趨勢明顯,台灣自100年7月以及102年1月相繼開放銀行國際金融業務分行(OBU)以及境內分行(DBU)辦理人民幣業務後,我國銀行就開始推出人民幣TRF商品。總共29 家銀行推出。

    TRF交易門檻非常高,至少在100萬美元,也就是3000多萬台幣。基本上就是賭人民幣會持續升值的投資商機。客戶設定槓桿倍數,如果人民幣升值,TRF客戶可以賺到匯差乘以本金,但如果貶值,客戶則是會賠上匯差乘本金再乘槓桿倍數,業內設定倍數多半是2倍起跳。以市場最普遍的商品價格與損益設定來看,若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣,當人民幣貶到6.15美元都還有賺頭;介於6.15~6.25人民幣算「損益兩平」,只要客戶被追繳保證金時能過關就沒問 題;但若人民幣貶破6.25人民幣,客戶就必須認賠出場。

    千金難買早知道。當以人民幣匯率為指標的TRF商品推出時,多數專家都預測人民幣會持續升值,誰知道近年來竟持續貶值,才讓原本快樂的獲利變了調。

    范淑娟表示,2013年年初,經與相識多年的銀行職員介紹,初接觸TRF,簽訂兩年合約共27期,以當年匯率現金6.15 k買進,並於同年4月首度操作,三個月後獲利上百萬,原本認為安全無虞,穩賺不賠,不料,2015年8月人民幣大跌後大賠後,竟然總共賠上1億2000萬。

    范淑娟說,儘管當初在交易前有簽署《金融交易協議書》以及《風險預告書》,但是理專沒仔細解釋那些條文,不過,「中小企業是金融門外漢,根本就不懂金融規則,我們怎麼會看得懂」。

    根據她研究該項產品三年多後發現,這項產品的設計完全不對等,最多只能賺6~10%,獲利就會自動終止,且由於槓桿倍數擴張,虧損賠率將達到960%。

    今年初投資失利者成立自救會,並在2月24日召開第一次大會,還共組社群群組,總共150個人每日都會在line上分享訊息。自救會目前已經收到42份陳情書,預估總損失金額約大概42億,單筆最多達20億。不過,有許多個人投資者與企業投資者與銀行仍有交易,大多認賠,實際損失數字將遠超過這個數字的十倍。

    © 由 Global View Monthly 提供 目前自救會組成「7人幹部小組」,每隔週六召開例會,最終希望讓銀行可以「自動停止交易」,並希望賠償金額能讓銀行負擔一半。

    自救會裡的確有受害者因為賠太多錢,身心不堪負荷,而萌生輕生念頭。曾經有位60幾歲的婦人,在操作TRF慘賠上億元後,兩次服毒自盡未成功,還好經眾人勸說,才打消此念頭。

    對於仍有意購買衍生性金融性商品的中小企業有何建議?范熟娟就像驚弓之鳥一樣表示,「不要錢的最貴」。千萬不要碰「任何」衍生性金融性商品,這些商品就好像毒品般,會越吸越上癮不可自拔,只有弊沒有利。

    根據金管會數據顯示,從2014年至今,銀行因為TRF獲利達131億元,但這項產品衍生出許多問題,該如何解決?。

    金管會已祭出第三波管制,第三波TRF類複雜高風險衍生性商品的嚴管措施包含:由銀行依據風險管理制度訂定追繳保證金門檻;參考美國、新加坡及香港相關商品的保證金收取標準為2%至5%,強制銀行按名目本金2%到5%,向客戶收期初保證金。

    若以一年期契約名目本金100萬美元、2%的期初保證金計算,即客戶承作該項商品需先繳交的期初保證金12期共有24萬美元。

    金融監督管理委員會主委王儷玲3月28日赴立法院財政委員會進行專題報告並備質詢「目標可贖回遠期契約(TRF,Target  Redemption Forward)」議題表示,目前尚未結案的陳情案有116件,目前消費者累積損失約有新台幣600億元。

    當日,立法院財委會最終決議,為維護金融市場穩健發展、維護投資人權益,銀行銷售目標可贖回遠期契約(TRF)等複雜性風險衍生性金融商品,必須經過主管機關審核通過才能進行銷售,但專業投資人及高淨值法人戶則不在此限。

    不過,立委曾銘宗則在財委會上批評,此舉會影響金融商品創新,尤其他過去在金管會任內「一直朝市場開放方向走」,現在又要金管會回頭審商品,不僅走回頭路,也是逼客戶去香港、新加坡市場買這種商品。

    而針對自救會的訴求,其實也有金融業界人士不表認同。他們認為,投資本來就有風險,不能賺錢的時候就高興,一旦賠錢就說銀行欺騙消費者,還要政府出面解決。這樣的風氣,會讓金融市場更不自由。

    目前金管會已函請財團法人金融消費評議中心,建置「銀行辦理複雜性高風險衍生性金融商品爭議事件調處機制」,聘請6位評議委員,對個案做協調,預計該機制4月中可上路,提供TRF投資人公平迅速的爭議處理程序,盼能還給受害者應有的權益。

    資料來源:http://goo.gl/zCF1Oq